民生证券股份有限公司吕伟，郭新宇近期对寒武纪进行磋商并发布了磋商论述《2024年三季报点评：单季度收入大幅晋升，国产AI算力龙头后劲可期》，本论述对寒武纪给出买入评级，刻下股价为411.01元。
寒武纪(688256)
事件概括：公司2024年10月30日发布2024年三季度论述，前三季度公司贸易收入1.85亿元，同比增长27.09%；归母净利润-7.25亿元，同比减亏；扣非归母净利润-8.62亿元，同比减亏。
单季度收入大幅增多，同期存货等宗旨增多体现公司对明天发展信心。
2024Q3公司贸易收入1.21亿元，同比增长284.59%。公司贸易收入增多，主要原因是公司抓续拓展市集。同期，公司调整计谋，持续暂停部分预期毛利率较低的研发名堂，研发插足占比下落。
同期，存货方面，2024年三季度末公司存货达到10.15亿元，较2024年中报的2.35亿元大幅晋升。预支账款方面，2024年三季度末公司预支账款达到8.54亿元，较2024年中报的5.50亿元也有显着晋升。公司多数备货，体现了对明天发展的信心。从中永久看，公司的芯片居品已与多个行业界限中的头部公司确立了谐和意向，凭借历代居品的过硬测评宗旨及优良做事口碑，公司的品牌效应缓缓突显司聚焦网信业务发展，长远激动以网信业务为中枢的自主居品、行业处分决议和做事化业务抓续发展。
紧迫客户抓续获取打破，高度深爱研发为永久发展奠定基础。1)紧迫客户打破：以运营商行业为例，适度2023年12月，中国出动（600941）已有12个省公司、疏淡70个AI业务完成向寒武纪想元(MLU)系列云霄智能加快卡的搬动。经充分考证，寒武纪想元(MLU)系列云霄智能加快卡的可行性、易用性及运算性能均达到或疏淡外洋主流居品水平。中国出动依托云边端协同管制架构和智能算力感知休养才气，围绕东西部要害节点，酿成多中心、大范围AI算力集群，支持对复杂AI场景的揣摸打算需求，赋能中国出动全网AI业务。2)抓续加强研发与生态竖立：在硬件方面，公司的新一代智能处理器微架构和指示集正在研发中；在软件方面，公司的基础软件系统平台也在不休进行优化和迭代。同期，公司与智象明天兑现了算力居品的谐和以及视觉多模态大模子的深度适配，与百川智能等头部客户进行了大模子适配等，在互联网、运营商、金融、动力等多个重心行业抓续落地。
投资提议：公司是国产AI芯片龙头，积极研发新一代智能处理器微架构和指示集，不休进行优化和迭代推理和检修软件平台，推动智能芯片及加快卡在互联网、运营商、金融、动力等多个重心行业抓续落地。瞻望公司2024-2026年贸易收入为15.36/35.44/50.15亿元，2024-2026年对应PS差异为112X、48X、34X，看守“推选”评级。
风险教唆：行业竞争加重的风险；下流需求开释不足预期。
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据揣摸打算，浙商证券（601878）蒋高振磋商员团队对该股磋商较为长远，近三年预测准确度均值为73.43%，其预测2024年度包摄净利润为耗费5.36亿。
最新盈利预测明细如下：
高中生自慰该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增抓评级3家；畴昔90天内机构方向均价为288.22。
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